Форвардный контракт (форвард) - это договор, согласно которому одна сторона сделки - продавец обязуется в срок, определенный договором, передать базовый актив (товар) другой стороне по договору - покупателю или выполнить альтернативное денежное обязательство.
При этом покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.
Иными словами, форвардный контракт является двусторонним соглашением о продаже (приобретении) основного актива, которое составляется по стандартной форме.
Заключенный форвардный контракт удостоверяет факт того, что одна сторона в определенное время обязуется продать или приобрести на установленных условиях актив.
При этом цена сделки, которая состоится в будущем, фиксируется и устанавливается во время заключения форвардного контракта.
Таким образом, форвардный контракт - это обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем.
Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.
Что должно указываться в форвардных контрактах
В форвардных контрактах следует указывать следующее:
- Предмет контракта. Предмет сделки - это реализуемый актив. Это может быть как реальный товар, так и финансовый инструмент (например, процентная ставка);
- Количество актива, подлежащего поставке. Количество должно быть указано в удобных клиенту единицах;
- Дата поставки актива. Дата поставки актива является твердо зафиксированной и не может быть изменена;
- Цена поставки (исполнения) – сумма, которую платит покупатель актива продавцу (фиксируется в условиях контракта, не может быть изменена);
- Форвардная цена – та же цена поставки, но не неизменная, а определенная на конкретный временной момент. Форвардная цена актива - это текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Цена актива устанавливается в момент заключения форвардного контракта. Расчёты между сторонами сделки по форвардному контракту осуществляются по этой цене.
Главные особенности форвардного контракта
Главные особенности форвардного контракта заключаются в следующем:
- форвард заключают вне биржи, в отличие от сходного соглашения – фьючерса;
- срок форвардного договора может быть любым, о котором договорятся стороны;
- строгого стандарта форвардных сделок, в отличие от фьючерсных, не существует;
- отчетность по форвардным контрактам не обязательна;
- форвард нельзя разорвать или изменить ни одной стороне;
- имеют свободную форму относительно выражения воли клиентов;
- форвард не имеет обратной силы;
- стороны не несут трат на заключение форвардного контракта.
Преимущество и недостатки форвардных контрактов
Основное преимущество этих контрактов заключается в фиксации цены сделки на будущую дату.
И форвардные сделки не предусматривают привлечения дополнительных средств
Главный недостаток заключается в том, что при изменении цены к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут расторгнуть договор.
То есть основным минусом форвардного контракта является отсутствие возможности для маневра.
Ведь обязательство сторон выполнить свою часть договоренности не дает раньше установленной даты возможности расторгнуть форвардный контракт или, каким либо способом изменить основные условия сделки.
По причине отсутствия вторичного форвардного рынка, отсутствует возможность перепродать форвардный контракт.
Это, в свою очередь приводит к низкой ликвидности форварда при наличии очень высокого показателя риска невыполнения одной из сторон сделки своих обязательств.
Отличительные черты форвардных контрактов
Отличительные черты, заключаются в том, что:
- форвардные контракты имеют обязательную силу;
- соглашение составляется с учетом конкретных требований участника сделки;
- Во время проведения переговоров на стадии заключения форвардного договора должны быть четко определены: размер контракта, качественные характеристики поставляемого актива, место и дата поставки.
Типы форвардных контрактов
Форвардные контракты могут быть:
- поставочными; или
- беспоставочными (расчетными).
- валютными.
Поставочный форвард оканчивается поставкой основного актива и полной оплатой на условиях договора (сделки).
Беспоставочный (расчетный) форвард не оканчивается поставкой основного актива.
При валютном форварде стороны обмениваются валютой, курс которой остается неизменным.
Форвардные контракты по виду базового актива
По виду базового актива форварды можно разделить на 2 группы:
Товарные форварды и
Финансовые форварды
Товарные форварды
Товарные форварды подразумевают материальные предметы купли-продажи, такие как:
- энергетические ресурсы;
- металлы;
- продукция сельского хозяйства и т.п.
Финансовые форварды
Финансовые форварды - это базовый актив, который представляет собой следующие финансовые инструменты:
- валюта;
- процентные ставки;
- акции;
- другие ценные бумаги и фондовые ценности.
Форвардные контракты по сторонам форвардной сделки
Если принять во внимание стороны контрактов, то можно выделить:
- форварды между банковскими организациями либо между банком и клиентом;
- форварды между торговыми и производственными предприятиями.
Хеджирование форвардами
Хеджирование – это механизм снижения контрактных рисков.
Цель хеджирования – минимизировать возможные потери при колебаниях рыночных цен.
В практике хозяйственной деятельности принято хеджировать следующие виды рисков:
- валютный, возникающий вследствие колебаний курсов;
- процентный, причина которого лежит в изменении котировок ценных бумаг;
- товарный, связанный с динамикой цен, инфляцией и др. экономическими факторами.
